Presentazione del risultato semestrale 2026 del Gruppo Julius Bär

• Julius Bär riporta un profitto di gruppo record, sostenuto da un massimo storico nei beni gestiti, un'attività clienti notevolmente aumentata e una leva operativa migliorata.

• Il profitto di gruppo IFRS è aumentato a un valore record di CHF 673 milioni e l'utile per azione IFRS (EPS) a CHF 3,27, un aumento del 128% rispetto a CHF 295 milioni (EPS: CHF 1,44) nel primo semestre del 2025.

• Il profitto di gruppo rettificato era pari a CHF 673 milioni1 (EPS: CHF 3,27), uguale al profitto di gruppo IFRS, con un aumento del 32% rispetto ai CHF 511 milioni sottostanti (EPS: CHF 2,49) nel primo semestre del 2025.

• I beni gestiti sono aumentati del 5% dall'inizio dell'anno a un massimo storico di CHF 547 miliardi, sostenuti da una performance di mercato positiva ed effetti valutari così come ingressi netti di nuovo denaro di CHF 5,7 miliardi.

• Il margine lordo è aumentato a 87 punti base (Bp) (primo semestre 2025, sottostante: 83 Bp) a causa di un'attività clienti eccezionalmente elevata nel primo trimestre.

• Ulteriore miglioramento della leva operativa riflesso in un rapporto di costi/reddito rettificato sceso al 62,6% (primo semestre 2025, sottostante: 68,2%).

• Il capitale è stato ulteriormente rafforzato con un coefficiente di capitale CET1 salito al 18,5% (fine 2025: 17,4%), chiaramente al di sopra dei requisiti minimi.

• Il bilancio rimane estremamente liquido con un indice di copertura della liquidità del 344% (fine 2025: 261%).

I risultati odierni rappresentano un solido inizio del nostro nuovo ciclo strategico triennale. Attraverso un'implementazione disciplinata e coerente, realizziamo progressi costanti su tutte le nostre priorità, con particolare attenzione all'accelerazione della crescita organica. Siamo lieti di confermare i nostri obiettivi a medio termine.»

Crescita sostanziale dei beni dei clienti con flussi di nuovo denaro netti continui

I beni gestiti (AuM) sono saliti a un valore record di CHF 547 miliardi, un aumento di CHF 26 miliardi (+5%) dall'inizio dell'anno. Questo incremento è stato principalmente determinato da uno sviluppo di mercato positivo e da effetti valutari in combinazione con flussi di nuovo denaro netti continui. Le AuM medie mensili sono salite del 7% anno su anno a CHF 526 miliardi. Includendo i beni in custodia (AuC) di CHF 102 miliardi, i beni complessivi gestiti dei clienti hanno raggiunto un nuovo massimo di CHF 649 miliardi.

Dopo un inizio anno cauto, i flussi di nuovo denaro netti hanno raggiunto CHF 5,7 miliardi (2,2% annualizzato), dato che i progressi sono stati continuamente influenzati dall'implementazione in corso del quadro di rischio e conformità rivisto del Gruppo. Tutte le regioni hanno registrato flussi netti, con contributi particolarmente forti dai Western Markets, inclusa la Svizzera. Dopo un'interruzione nei primi quattro mesi del 2026, il ribilanciamento da parte dei clienti è ripreso verso la fine del periodo in esame. Anche se si prevede che gli effetti dell'implementazione del quadro di rischio e conformità probabilmente continueranno fino al 2027, il Gruppo conferma il suo obiettivo di crescita del nuovo denaro netto del 4–5% entro il 2028.

Crescita marcata dei ricavi operativi con AuM a livelli record e attività clienti incrementata

I ricavi operativi IFRS hanno raggiunto CHF 2.276 milioni, un aumento del 26% rispetto a CHF 1.810 milioni nel primo semestre del 2025. Il miglioramento riflette un incremento dei profitti dal business commissioni e servizi, dei ricavi netti da strumenti finanziari valutati a FVTPL (al fair value attraverso il conto economico) così come dei profitti dall'attività di interesse. Inoltre, il periodo di confronto dell'anno precedente è stato influenzato da due posizioni significative: l'effetto netto legato alle fusioni e acquisizioni di CHF 99 milioni dalla vendita di Julius Baer Brazil e le aumentate perdite nette su crediti già menzionate.

Poiché gli adeguamenti legati alle fusioni e acquisizioni dei ricavi operativi nella prima metà del 2026 erano trascurabili, il ricavo operativo rettificato era anch'esso CHF 2.276 milioni, un aumento del 12% rispetto al risultato sottostante di CHF 2.040 milioni nel periodo dell'anno precedente. La corrispondente margine lordo è salito a 87 Bp (1° semestre 2025: 83 Bp).

Il profitto dal business commissioni e servizi è aumentato del 12% a CHF 1.279 milioni, con i ricavi ricorrenti saliti del 10% a CHF 984 milioni. L'elevata attività clienti ha portato a un incremento dei ricavi da brokeraggio e delle emissioni di titoli del 12% a CHF 448 milioni. Il costo delle commissioni è diminuito dell'1% a CHF 153 milioni.

Il successo dall'attività di interesse si è incrementato dell'80% a CHF 130 milioni, dovuto a una riduzione delle spese di interesse del 21%, che ha più che compensato il calo del reddito di interesse del 13%. Nonostante un aumento dei volumi medi di credito rispetto all'anno precedente, i ricavi di interessi dai prestiti ai clienti sono diminuiti del 16% a CHF 529 milioni a causa del perdurante contesto di tassi di interesse bassi. Al contrario, il reddito di interesse dal portfolio di tesoreria – composto da strumenti di debito valutati a FVOCI (al fair value attraverso il conto economico complessivo) così come i ricavi di interesse da strumenti di debito a costo ammortizzato – è aumentato del 2% a CHF 270 milioni, sostenuto da un leggero incremento delle partecipazioni medie. Allo stesso tempo, i costi di interesse sugli obblighi verso i clienti sono diminuiti del 22% a CHF 582 milioni, principalmente a causa di tassi di deposito più bassi, sebbene le partecipazioni medie siano aumentate leggermente.

Il successo da strumenti finanziari valutati a FVTPL è cresciuto del 9% a CHF 876 milioni. I ricavi dal commercio di valute estere e metalli preziosi e dai prodotti strutturati sono risultati eccezionalmente alti nei primi tre mesi del 2026, beneficiando di fasi di volatilità accresciute e significativi afflussi di clienti. Nei mesi successivi, si sono indeboliti con il normalizzarsi delle condizioni di mercato. Nonostante un aumento dei volumi medi, i ricavi dai Treasury Swaps sono diminuiti, a causa di un taglio del differenziale dei tassi d'interesse tra USA e Svizzera rispetto all'anno precedente.

Gli altri profitti ordinari IFRS sono saliti a CHF 14 milioni (1° trimestre 2025: CHF -83 milioni), riflettendo l'effetto legato alle fusioni e acquisizioni nel 1° trimestre 2025 già citato. Rispetto ai profitti ordinari rettificati di CHF 17 milioni nel primo semestre 2025, si è registrata una lieve diminuzione.

Le perdite nette sui crediti su attività finanziarie si sono normalizzate a CHF 23 milioni, rispetto ai CHF 130 milioni nel primo semestre 2025 (1° semestre 2025, sottostante: nessuna).

Ulteriore miglioramento della leva operativa, rapporto di costi/reddito rettificato al 62,6%

I costi operativi IFRS sono stati di CHF 1.462 milioni, un incremento del 2% rispetto a CHF 1.440 milioni nel 1° semestre 2025. I costi del personale sono aumentati del 4% a CHF 974 milioni, mentre i costi operativi sono rimasti stabili a CHF 371 milioni. Le svalutazioni e gli ammortamenti sulle attività immateriali sono rimasti sostanzialmente invariati a CHF 73 milioni. Le svalutazioni di immobili e attrezzature sono diminuite dell'8% a CHF 44 milioni. I costi operativi legati alle fusioni e acquisizioni sono stati trascurabili nel primo semestre del 2026 (1° semestre 2025: CHF 14 milioni). Come risultato, i costi operativi rettificati sono stati anch'essi di CHF 1.462 milioni, un incremento del 2% (1° semestre 2025: CHF 1.426 milioni).

Come già comunicato, il Gruppo mira a realizzare incrementi di efficienza lorda di CHF 130 milioni entro il 2028. Nel primo semestre del 2026, i costi di implementazione legati al programma sono stati di CHF 7 milioni, mentre i risparmi netti sui costi risultanti sono ammontati a CHF 11 milioni.

I costi del personale rettificati sono aumentati del 4% a CHF 974 milioni, in parte a causa di un incremento dell'1% del personale medio rispetto all'anno precedente e di compensi legati alla performance e ai risultati maggiori. Al 30 giugno 2026, il Gruppo impiegava 7.675 equivalenti a tempo pieno (FTE), un incremento netto di 285 posti dall'inizio dell'anno. Di questi, più della metà proveniva da internalizzazioni di funzioni precedentemente esternalizzate, insieme a una modifica una tantum della definizione, specialmente legata al trattamento delle assenza a lungo termine. Su base netta, il numero di consulenti finanziari (RM) è diminuito di 14 a 1.247 FTE, riflettendo l'assunzione di 50 RM e l'uscita di 64 RM. Una parte significativa di queste uscite è stata il risultato di misure di gestione della performance continue. Allo stesso tempo, le medie AuM per RM sono aumentate del 6% dall'inizio dell'anno e hanno raggiunto CHF 438 milioni alla fine del periodo di riferimento.

I costi operativi rettificati sono rimasti stabili a CHF 371 milioni, nonostante un aumento delle accantonamenti e delle perdite del 3% a CHF 37 milioni. Sottraendo gli accantonamenti e le perdite dai periodi in esame, i costi operativi sono diminuiti dell'1% a CHF 333 milioni rispetto all’anno precedente. I costi tecnologici più elevati, successivi all'avvio del progetto di modernizzazione della piattaforma IT in Svizzera, sono stati controbilanciati dai risparmi sui costi e dalle internalizzazioni.

Le svalutazioni rettificate su immobili e attrezzature sono diminuite dell'8% a CHF 44 milioni, mentre le svalutazioni e gli ammortamenti rettificati su attività immateriali sono aumentati del 5% a CHF 73 milioni. Quest'ultimo è stato principalmente un effetto di investimenti IT più elevati negli anni passati.

Il rapporto costi/ricavi rettificato (escludendo accantonamenti e perdite) è migliorato al 62,6% (1° semestre 2025, sottostante: 68,2%).

Profitto di gruppo record

Grazie alla forte crescita degli AuM, a una maggiore attività clienti e a un miglioramento della leva operativa, la redditività nel primo semestre del 2026 è aumentata in modo significativo. Il profitto prima delle imposte secondo IFRS è cresciuto del 120% a CHF 814 milioni, mentre le imposte sui redditi sono aumentate dell'88% a CHF 141 milioni. Di conseguenza, sia il profitto di gruppo IFRS che l'utile per azione (EPS) sono cresciuti del 128% raggiungendo un record semestrale di CHF 673 milioni e CHF 3,27 rispettivamente, rispetto a CHF 295 milioni e CHF 1,44 nel periodo dell'anno precedente.

Il profitto prima delle imposte rettificato è aumentato a CHF 814 milioni, un incremento del 33% rispetto al risultato sottostante dell'anno precedente. La corrispondente margine prima delle imposte è migliorato di 6 Bp a 31 Bp.

In parte come conseguenza dell'ulteriore attuazione della tassazione minima OCSE in diverse giurisdizioni, il tasso fiscale rettificato è cresciuto al 17,3% (1° semestre 2025, sottostante: 16,7%).

Il profitto di gruppo rettificato è cresciuto a CHF 673 milioni e l'EPS rettificato è aumentato a CHF 3,27, un incremento del 32% rispetto ai valori sottostanti di CHF 511 milioni e CHF 2,49 nel 1° semestre 2025.

Oltre a un significativo aumento del capitale CET1, il return on CET1 rettificato è migliorato al 32% (1° semestre 2025, sottostante: 28%).

Bilancio solido e liquido

Rispetto alla fine dell'anno 2025, il bilancio è cresciuto dell'8% a CHF 116,6 miliardi, principalmente dovuto a un aumento delle obbligazioni verso i clienti (depositi dei clienti) dell'8% a CHF 72,1 miliardi.

I prestiti sono aumentati del 5% a CHF 44,4 miliardi, di cui CHF 36,2 miliardi di prestiti Lombard (+7%) e CHF 8,1 miliardi di mutui ipotecari (-2%). Questo ha portato a un rapporto di prestiti su depositi del 61%, una diminuzione rispetto al 63% di fine 2025.

L'intero portafoglio di tesoreria è cresciuto del 15% a CHF 17,6 miliardi, sostenuto da un aumento delle attività finanziarie valutate a FVOCI del 13% a CHF 9,9 miliardi e delle attività finanziarie a costo ammortizzato del 17% a CHF 7,7 miliardi.

Il capitale attribuibile agli azionisti del Julius Bär Gruppe AG è cresciuto del 2% a CHF 7,4 miliardi.

Il bilancio rimane molto liquidativo con un'indice di copertura della liquidità del 344% (fine 2025: 261%).

Solida dotazione di capitale

Nella prima metà del 2026, Julius Bär ha notevolmente rafforzato la già solida dotazione di capitale.

Rispetto alla fine dell'anno 2025, il capitale CET1 è aumentato di CHF 0,4 miliardi o 9% a CHF 4,3 miliardi. Nonostante il rimborso di strumenti di capitale Additional Tier 1 (AT1) per USD 350 milioni a marzo 2026, il capitale Tier 1 e il capitale totale sono cresciuti di CHF 0,1 miliardi a CHF 5,6 miliardi e CHF 5,7 miliardi rispettivamente.

Al 30 giugno 2026, le attività ponderate per il rischio (RWA) ammontavano a CHF 23,3 miliardi, un aumento di CHF 0,6 miliardi o 3% rispetto al livello di fine 2025. Questo era dovuto a posizioni di rischio di credito più elevate, cresciute di CHF 0,3 miliardi a CHF 11,2 miliardi, nonché a un aumento comparabile delle posizioni di rischio di mercato a CHF 2,1 miliardi. Le posizioni di rischio operative e le posizioni di rischio non di controparte sono rimaste invariate a CHF 9,3 miliardi e CHF 0,6 miliardi rispettivamente.

Questi sviluppi hanno portato a un coefficiente di capitale CET1 del 18,5% (fine 2025: 17,4%) e a un coefficiente di capitale totale del 24,4% (fine 2025: 24,7%). Allo stesso tempo, l'impegno totale è cresciuto del 7% a CHF 120 miliardi, risultando in un Tier 1 Leverage Ratio del 4,7% (fine 2025: 4,9%).

La dotazione di capitale del Gruppo rimane quindi solida: il coefficiente CET1 e il coefficiente di capitale totale sono notevolmente sopra le soglie interne minime del Gruppo del 11% e del 15% rispettivamente e chiaramente al di sopra dei requisiti normativi minimi al giugno 2026 del 8,4% e del 12,6%. Il Tier 1 Leverage Ratio resta comodamente al di sopra della soglia normativa del 3,0%.

La conference call sui risultati per analisti e investitori sarà trasmessa alle 8:30 CEST tramite webcast. Tutti i documenti (presentazione, rapporto semestrale 2026, tabelle delle serie temporali e il presente comunicato stampa) sono disponibili su www.juliusbaer.com.

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